26日，上交所正式對(duì)外發(fā)布了《上市公司日常信息披露工作備忘錄第十二號(hào)》和《上市公司分行業(yè)經(jīng)營(yíng)性信息披露指引(第一、二、三號(hào))》(下稱“行業(yè)披露指引”)，意味著上交所在提高信息披露有效性上又做出了重要?jiǎng)?chuàng)新，同時(shí)也代表了其監(jiān)管模式實(shí)現(xiàn)重要轉(zhuǎn)型，由原有的以轄區(qū)為單元開始向以行業(yè)為基本維度。據(jù)安排，試點(diǎn)最先將在房地產(chǎn)、煤炭和石油三個(gè)行業(yè)展開，未來將再逐步擴(kuò)大范圍，將盡快建立起覆蓋市場(chǎng)全部主要行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性信息披露指引。

　　根據(jù)備忘錄第十二號(hào)的內(nèi)容，上交所鼓勵(lì)上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，主動(dòng)披露該備忘錄規(guī)定行業(yè)以外的，所從事其他行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性信息；鼓勵(lì)上市公司披露息稅前利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流等非企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范的影響公司價(jià)值判斷的關(guān)鍵指標(biāo)。上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人披露該備忘錄規(guī)定的指標(biāo)時(shí)，包括相關(guān)行業(yè)經(jīng)營(yíng)性信息統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及非企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范的關(guān)鍵指標(biāo)，應(yīng)運(yùn)用通俗易懂的語(yǔ)言解釋指標(biāo)含義，包括計(jì)算依據(jù)、假定條件等情況。上市公司披露上述指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)保證前后報(bào)告期的一致性，計(jì)算依據(jù)、假定條件等發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)、充分說明。

　　同時(shí)，上市公司上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)遵循“不披露即解釋”的原則，即對(duì)于備忘錄規(guī)定的“應(yīng)當(dāng)披露”的臨時(shí)公告和定期報(bào)告內(nèi)容，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人未披露的，應(yīng)在年度報(bào)告中向市場(chǎng)解釋其未披露的原因，并做特別提示。

　　此外，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次制定行業(yè)披露指引是“注冊(cè)制”改革重要的基礎(chǔ)性工作之一。與目前信息披露規(guī)則相比，“注冊(cè)制”更加強(qiáng)調(diào)以投資者信息需求為導(dǎo)向，更加注重信息披露的決策有用性。相對(duì)于這一更高的目標(biāo)，目前上市公司信息披露有效性不足的問題更為明顯，主要表現(xiàn)在針對(duì)性不夠、可讀性不強(qiáng)和連貫性不夠。而行業(yè)披露指引可以起到強(qiáng)化決策有用性、細(xì)化披露持續(xù)性、強(qiáng)調(diào)內(nèi)容易懂性的作用。

　　例如，指引不僅要求公司披露的內(nèi)容有助于投資者理解公司的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)狀況，還強(qiáng)化公司對(duì)所處行業(yè)、業(yè)務(wù)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力的披露，要求公司應(yīng)當(dāng)對(duì)可能造成投資者理解障礙以及特定含義的專業(yè)用語(yǔ)作出通俗易懂的解釋等等。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，指引要求上市公司的年報(bào)中，對(duì)土地儲(chǔ)備、房地產(chǎn)出租、銷售等情況都作出披露；石油和天然氣開采行業(yè)的年度報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)披露基本營(yíng)運(yùn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、截至報(bào)告期末石油和天然氣儲(chǔ)量及其報(bào)告期間變動(dòng)情況，且占證實(shí)儲(chǔ)量15%及以上的地理區(qū)域應(yīng)單獨(dú)披露等等；而煤炭行業(yè)上市公司的年報(bào)應(yīng)當(dāng)披露公司及其重要子公司(收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10%以上的前五名子公司)的主要礦區(qū)所處位置、煤種、保有儲(chǔ)量等信息。

　　此外，引入“不披露即解釋”的市場(chǎng)化原則，即對(duì)于不能按照指引披露信息的公司，應(yīng)當(dāng)向市場(chǎng)公開解釋無(wú)法披露的原因。如公司既不能按照指引披露信息，也不解釋原因，則屬于違反上市規(guī)則的行為，上交所將根據(jù)情節(jié)予以相應(yīng)的處理。

　　上交所表示，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人根據(jù)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行《上市公司行業(yè)分類指引》確定行業(yè)類型。備忘錄自發(fā)布之日起施行。