證監(jiān)會(huì)等六部門日前修訂發(fā)布《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，釋放了推動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放、以更大力度吸引和利用外資的新信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資是中國(guó)資本市場(chǎng)的重要參與者。《辦法》涉及的五個(gè)方面措施是突破性的改革，將極大提升A股上市公司對(duì)外資的吸引力、增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力。未來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放制度將進(jìn)一步優(yōu)化完善，外資投資便利度有望不斷提升。

打通外資入市堵點(diǎn)

修訂后的《辦法》主要從五個(gè)方面降低了外國(guó)投資者對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的門檻，包括將外國(guó)自然人納入外國(guó)投資者范疇；放寬外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求；增加要約收購(gòu)這一戰(zhàn)略投資方式；以定向發(fā)行、要約收購(gòu)方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對(duì)價(jià)；適當(dāng)降低持股比例要求和持股鎖定期要求。

“這五方面舉措聚焦目前外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的堵點(diǎn)問(wèn)題，每條都是突破性改革，將極大提升A股上市公司對(duì)外資的吸引力�！鼻迦A大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒說(shuō)。

田軒分析，允許外國(guó)自然人對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資，有效地?cái)U(kuò)展了外國(guó)投資者的范圍，有助于吸引更多外資以個(gè)人身份參與戰(zhàn)略投資，為中國(guó)資本市場(chǎng)注入新的活力；對(duì)外國(guó)投資者的資產(chǎn)要求進(jìn)行調(diào)整，特別是降低了非控股股東的資產(chǎn)門檻，有助于吸引更多的中小外國(guó)投資者參與戰(zhàn)略投資；允許外國(guó)投資者以要約收購(gòu)的方式實(shí)施戰(zhàn)略投資，為外國(guó)投資者提供了更多的投資方式，可提升外資在實(shí)施上市公司戰(zhàn)略投資過(guò)程中的靈活性；允許以境外非上市公司股份作為支付對(duì)價(jià)，為外國(guó)投資者提供更多支付選擇，有助于降低外資交易成本；適當(dāng)降低持股比例和持股鎖定期要求，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于外資的穩(wěn)定投資。

優(yōu)化完善對(duì)外開(kāi)放制度

優(yōu)化完善對(duì)外開(kāi)放制度、不斷提升外資投資便利度是資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要內(nèi)容之一。

從優(yōu)化資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通機(jī)制來(lái)看，證監(jiān)會(huì)4月發(fā)布五項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、支持人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排、支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。此后，滬深交易所對(duì)滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法進(jìn)行了修訂，擴(kuò)大ETF互聯(lián)互通范圍。

近日，對(duì)期貨市場(chǎng)開(kāi)放的相關(guān)部署是資本市場(chǎng)擴(kuò)大高水平制度型開(kāi)放的一個(gè)生動(dòng)注腳。10月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》提出持續(xù)擴(kuò)大高水平制度型開(kāi)放，包括有序推動(dòng)符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對(duì)外開(kāi)放品種范圍，研究股指期貨、國(guó)債期貨納入特定品種對(duì)外開(kāi)放等內(nèi)容。

證監(jiān)會(huì)主席吳清近日在2024金融街論壇年會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定不移持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開(kāi)放，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓寬境外上市渠道，鼓勵(lì)和支持更多外資機(jī)構(gòu)來(lái)華投資展業(yè)。

外資機(jī)構(gòu)積極展業(yè)

可以預(yù)期，一系列開(kāi)放政策將轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)的吸引力，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置熱情有望持續(xù)提升。

高盛最新發(fā)布的一份全球資金流向報(bào)告顯示，在截至10月30日的4周內(nèi)，中國(guó)內(nèi)地股市獲得243.85億美元凈流入。

在“真金白銀”買入中國(guó)資產(chǎn)的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)積極在華投資展業(yè)。匯豐銀行(中國(guó))有限公司10月25日宣布，已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的證券投資基金托管資格核準(zhǔn)，可面向在本地設(shè)立的證券投資基金提供托管服務(wù)，推動(dòng)基金托管市場(chǎng)的開(kāi)放和多元化發(fā)展。

“通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放來(lái)穩(wěn)定和吸引外資、進(jìn)一步提高外資參與度，是健全資本市場(chǎng)功能的重要舉措。未來(lái)，互聯(lián)互通開(kāi)放產(chǎn)品類型有望更加豐富�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為。

中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，在擴(kuò)大金融開(kāi)放的條件下維護(hù)國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)安全，有必要進(jìn)一步加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作。

昝秀麗