在交易所責(zé)令說清的公告中證實，前兩大股東黃國忠、丁磊有大額未償負債，定增因此中止。黃國忠如不能到期償債，將辭去董事長職務(wù)，其持有的2000萬股亦將可能被強制拍賣

　　 當(dāng)謊言的口子被撕開，真相自然流淌。

　　 在連續(xù)停牌一周之后，山水文化今日發(fā)布四則公告，對上海證券報與中國證券網(wǎng)5日聯(lián)合刊發(fā)的《山水文化“假面”股東》調(diào)查報道予以回應(yīng)。公告證實，前兩大股東黃國忠、丁磊有大額未償負債，定增因此中止。黃國忠如不能到期償債，將辭去董事長職務(wù)，其持有的2000萬股亦將可能被強制拍賣。

　　 上證報記者掌握的資料顯示，丁磊持有的六合逢春、廣西印象劉三姐旅游文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司股權(quán)目前均遭法院凍結(jié)。對于黃國忠、丁磊來說，目前債務(wù)繁雜一環(huán)扣一環(huán)�！耙坏┙鉀Q好印象劉三姐的問題，我相信癥結(jié)是可以解除的�！倍±趯τ浾弑硎尽�

　　 而這一切，對于山水文化來說，意味著太多的未知數(shù)。

　　 廣西金信現(xiàn)形

　　 如本報報道所指，被隱匿的廣西金信名義上就是黃國忠所控制。

　　 今日，山水文化公布更新版收購報告書，黃國忠控股的企業(yè)不再只是一家廣西鉦德，他名下還有廣西金信。廣西金信于2006年11月成立，注冊資本4億元，黃國忠出資2.8億元控股70%，盧毅出資30%。

　　 公告稱，黃國忠目前還登記為廣西金信股東，并擔(dān)任廣西金信董事長及法定代表人。

　　 山水文化解釋稱，2012年4月，黃國忠與自然人何力簽署協(xié)議書，約定將其持有的廣西金信70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給何力。而銀監(jiān)會、央行等七部委2010年聯(lián)合頒布的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》第十二條第七款明確規(guī)定，融資性擔(dān)保公司持有5％以上股權(quán)的股東變更，應(yīng)經(jīng)監(jiān)管部門審查批準，然后再按規(guī)定向工商部門申請變更登記。

　　 但相關(guān)部門并未批復(fù)該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過，黃國忠和何力認為轉(zhuǎn)讓協(xié)議有效，協(xié)議中注明：在委托持股協(xié)議生效期間，經(jīng)何力指派需要黃國忠簽字的，黃國忠予以配合，因經(jīng)營管理所產(chǎn)生的全部風(fēng)險由何力承擔(dān)。

　　 康達律師事務(wù)所律師就此向上證報記者表示，認定法律責(zé)任的時候，仍是以工商登記的股東和法人為準，委托持股協(xié)議只是在內(nèi)部有效，對外并無法律效力。

　　 廣西金信目前負有較大規(guī)模的擔(dān)保。據(jù)公告披露，截至目前，廣西金信在柳州銀行的擔(dān)保業(yè)務(wù)，涉及為客戶擔(dān)保金額合計約為5.8億元（準確數(shù)據(jù)正與銀行核實）。其中，不少擔(dān)保出現(xiàn)償付危機。截至目前，廣西金信已代客戶向銀行承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任累計金額約3.8億元，廣西金信稱“正在采取一切必要手段追償債務(wù)”。

　　 本報掌握的權(quán)威情況顯示，廣西金信在銀行的擔(dān)保余額接近10億元。

　　 黃國忠涉訴擔(dān)保1.2億元

　　 廣西金信的擔(dān)保之火，不可避免地?zé)�到了黃國忠身上。

　　 山水文化今日公告，受行業(yè)經(jīng)濟形勢的影響，廣西金信一些客戶難以向銀行償還債務(wù)，因此銀行要求廣西金信及其他擔(dān)保人為其承擔(dān)償還義務(wù)。

　　 黃國忠自查稱，因作為廣西金信的共同連帶責(zé)任保證人，其可能被要求承擔(dān)連帶保證責(zé)任的債務(wù)共8筆涉及本息1.2億元左右。

　　 披露信息顯示，該8筆債務(wù)已全部進入訴訟階段，包括金融借款糾紛、票據(jù)承兌合同糾紛等，涉及的第3方債務(wù)人共8家，主債務(wù)發(fā)生時間分布在2013年3月、5月、7月及10月，都在黃國忠表述的2012年4月廣西金信股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后。黃國忠稱，借款人已經(jīng)違約，但法院尚未對案件作出判決，因此其尚不存在現(xiàn)實的支付義務(wù)。

　　 黃國忠表示，經(jīng)其與何力溝通，何力或其關(guān)聯(lián)方同意必須在黃國忠持股被法院強制執(zhí)行前承擔(dān)還款義務(wù)。但黃也坦承，何力是否能夠及時將前述債務(wù)清償仍存在不確定性，其所持的山水文化股份仍可能被法院強制拍賣，從而影響到實際控制人地位。

　　 “為防止上述之最差結(jié)果發(fā)生，本人已在著手籌措資金，一旦必須本人履行還款義務(wù)時，本人將通過自行籌集資金清償?shù)确绞剑�盡最大努力保持本人所持上市公司股份不發(fā)生變化。（但能否按期籌集到足額資金，仍存在不確定性）�！秉S國忠通過公告表示。

　　 債務(wù)纏身定增擱置

　　 山水文化大股東黃國忠的隱性債務(wù)還不止這些。

　　 今日公告顯示，原來，黃國忠?guī)椭�山水文化保殼過程中豁免的債務(wù)并未償還完畢，只不過積累到了黃國忠身上，且為數(shù)不少。

　　 2013年12月，為幫助山水文化“保殼”，黃國忠與青島龍力簽訂了債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由黃國忠以1.4億元收購青島龍力對山水文化的11211.4萬元債權(quán)，黃國忠對山水文化的債權(quán)進行了豁免。因此，黃國忠對青島龍力承擔(dān)了1.4億元債權(quán)價款及相應(yīng)利息，但截至目前，該款尚未完全清償。

　　 2014年1月，青島城鄉(xiāng)擔(dān)保公司通過交通銀行向青島龍力提供為期一個月的6000萬元貸款，黃國忠以其持有的山水文化2000萬股股票提供質(zhì)押擔(dān)保。青島龍力未按約定期限償還上述款項，上述貸款已逾期。青島城鄉(xiāng)擔(dān)保尚未啟動追索程序。

　　 更耐人尋味的借款是，山水文化向“牛散”股東景華借款6000萬元，截至8月7日累計收到4000萬元，主要用于歷史遺留債務(wù)的償還等。黃國忠以其持有的廣西鉦德51%的股權(quán)作質(zhì)押為該筆借款提供擔(dān)保。

　　 山水文化股價從5元攀漲至19元的過程中，一季度迅猛增倉約591萬股至748.3萬股的景華，以幾乎翻倍的收益在6月末出售了大部分籌碼。

　　 此外，根據(jù)《上市公司收購管理辦法》等規(guī)定，收購人負有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)的，不得收購上市公司。據(jù)此，山水文化公告稱，黃國忠承諾在前述逾期債務(wù)全部清償完畢之前，將不啟動后續(xù)上市公司收購工作，公司本次非公開發(fā)行及實際控制人地位可能受到影響。

　　 今年5月發(fā)布的收購報告書顯示，黃名下的廣西鉦德擬以5.16億元認購山水文化定增股份。

　　 黃、丁關(guān)系不一般

　　 廣西金信稱，正在采取一切必要手段追償債務(wù)。對于追償債務(wù)獲得的資金，將優(yōu)先用于償還涉及黃國忠承擔(dān)連帶保證責(zé)任的8筆債務(wù)。

　　 上述1.2億元擔(dān)保與丁磊亦有關(guān)聯(lián)。

　　 據(jù)悉，上述8筆債務(wù)同時追加丁磊等人作為連帶責(zé)任保證人，原因是該8筆業(yè)務(wù)系由丁磊推薦。由于銀行判斷該等業(yè)務(wù)風(fēng)險較大，為順利通過銀行審核，丁磊愿意與其他利害關(guān)系人共同為該等業(yè)務(wù)提供連帶責(zé)任保證。

　　 黃國忠、丁磊一直如此如影隨形。本報記者在調(diào)查采訪時，廣西金融圈人士均認為兩人為“一家人”。

　　 公告則解釋，在業(yè)務(wù)開展過程中，廣西金信存在為丁磊旗下公司提供融資擔(dān)保的情形，丁磊也憑借其廣泛的人脈為廣西金信介紹過業(yè)務(wù)，并應(yīng)貸款人柳州銀行要求存在在其介紹的部分擔(dān)保業(yè)務(wù)中提供連帶保證或反擔(dān)保措施的情形。此外，鑒于與黃國忠的良好合作關(guān)系，丁磊以略低于市場價格將其自有房屋租賃給廣西金信用于辦公。但黃、丁兩人表示以往合作都是正常合作關(guān)系，不存在互相持股、領(lǐng)取薪酬及分紅的情況。

　　 有意思的是，公告坦承，兩人歷史上存在多次合作關(guān)系，在部分與二人共同合作過的當(dāng)?shù)厝搜壑校�可能會產(chǎn)生二人屬于同一個體系的誤解。加之丁磊社會關(guān)系更為廣泛，事業(yè)發(fā)展規(guī)模更大，特別是2012年收購印象劉三姐的運營公司之后，丁磊在廣西的影響力迅速提升，因此在二人的業(yè)務(wù)合作過程中，丁磊大多處于主導(dǎo)地位，而性格相對內(nèi)斂的黃國忠則存在被誤認為僅是執(zhí)行丁磊決策的可能，這也是造成部分人將二人誤認為“臺前幕后”、存在“控制”關(guān)系的客觀原因。