中證網(wǎng)訊 （記者 王姣）周三（5月31日），央行在公開市場進(jìn)行了1800億元7天、300億元14天逆回購操作，當(dāng)日有800億元逆回購操作到期，且端午節(jié)假期期間有1300億元逆回購順延至今日到期，因此共有2100億元逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期量�！　�

　　市場人士指出，進(jìn)入6月，意味著年內(nèi)第二次MPA考核日期也逐漸臨近，且目前來看美聯(lián)儲6月加息概率仍高，兩者對流動性和債市的疊加影響不容忽視。目前市場對跨季資金面普遍仍感擔(dān)憂，不過多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計，本次MPA考核對資金面的沖擊將顯著弱于3月，預(yù)計資金面將維持緊平衡狀態(tài)。

　　上周央行操作逆回購3800億元，逆回購到期回籠4100億元，整周凈回籠貨幣300億元。不過資金面整體較為寬松，上周R007下行約10BP降至3.13%，R001降至2.61%，貨幣利率小幅回落�！�

　　進(jìn)一步看，5月截至27日，央行共開展逆回購操作12300億元，逆回購到期12100億元，通過逆回購操作合計凈投放200億元。此外，央行還開展了800億3個月期國庫定存、476億PSL和4590億MLF，超額對沖當(dāng)月到期的4095億元MLF�！�

　　Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周（5月27日-6月2日）央行公開市場有3300億逆回購到期，周一至周五分別到期100億、1200億、800億、1000億、200億；無正回購和央票到期�！�

　　海通證券表示，6月末將迎來MPA第二季度考核，其對于流動性和債市的影響不容忽視。6月份由于跨季資金的需求大增，歷來都是資金面偏緊的月份。目前同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行難以通過同業(yè)渠道大量補(bǔ)充資金。因此在MPA考核的壓力下，對資金的拆借將更加謹(jǐn)慎，預(yù)計資金面將有擾動�！�

　　天風(fēng)固收認(rèn)為，由于財政投放與現(xiàn)金回流情況弱于3月份，6月銀行體系整體可得資金情況較3月時更為緊張，但決定資金面松緊的關(guān)鍵仍是央行操作。央行已經(jīng)關(guān)注到市場對跨季資金面的擔(dān)憂，客觀上金融強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下也有資金面平穩(wěn)的要求，預(yù)計6月雖然資金成本未必有明顯下行，但波動情況可能弱于3月時。

　　申萬宏源證券也認(rèn)為，6月末MPA考核對資金面的沖擊將弱于3月。首先，1季度貨幣政策邊際收緊，春節(jié)后央行持續(xù)實施資金面凈回籠，而5月以來在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，央行維穩(wěn)資金面的意圖較為明顯，通過MLF、PSL等工具超額續(xù)作連續(xù)實施基礎(chǔ)貨幣凈投放，逆回購操作也由此前的持續(xù)凈回籠轉(zhuǎn)為小額凈投放，同時央行加強(qiáng)交流溝通，《金融時報》報道稱，央行已關(guān)注到市場對半年末資金面存在擔(dān)憂情緒，擬于6月上旬開展MLF操作，并擇機(jī)啟動28天逆回購操作，穩(wěn)定市場預(yù)期。第二，3月末MPA考核前，市場將MPA作為去杠桿、加強(qiáng)監(jiān)管的主要工具，對MPA考核后的處罰措施有一定擔(dān)憂；而4月以來銀監(jiān)會、證監(jiān)會等密集推出行政性監(jiān)管政策，已經(jīng)對資金面和債市造成較大沖擊，而央行為維持貨幣政策穩(wěn)健中性、流動性基本穩(wěn)定，預(yù)計在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的背景下，較大概率不會基于MPA考核進(jìn)一步推出嚴(yán)厲的處罰措施。第三，1季度經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，對資金面利率形成一定的抬升作用，而4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際弱化，且預(yù)計2季度整體表現(xiàn)較弱，從而對資金面利率形成一定的下行壓力。