本報(bào)記者 冷翠華

見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒

隨著保險(xiǎn)公司去年四季度償付能力報(bào)告陸續(xù)出爐，備受關(guān)注的非上市人身險(xiǎn)公司2024年業(yè)績(jī)情況也逐漸明朗。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至2月10日，已披露最新償付能力報(bào)告的60家非上市人身險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.2%。其中，除信泰人壽未披露凈利潤(rùn)外，其余已披露凈利潤(rùn)的59家非上市人身險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)246.91億元，與2023年非上市人身險(xiǎn)公司整體虧損超百億元相比，2024年的經(jīng)營(yíng)情況迎來(lái)大逆轉(zhuǎn)。

受訪專家表示，險(xiǎn)企2024年凈利潤(rùn)走高，主要受到投資端回暖抬升投資收益率，承保端費(fèi)用下降且業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)等因素的影響。

42家人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)盈利

數(shù)據(jù)顯示，上述60家險(xiǎn)企中，泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司、中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司、信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信泰人壽”）、工銀安盛人壽保險(xiǎn)有限公司、招商信諾人壽保險(xiǎn)有限公司分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2283.24億元、1349.40億元、529.94億元、458.08億元、414.83億元，暫列前五。

從凈利潤(rùn)同比變化來(lái)看，上述59家險(xiǎn)企中有46家凈利潤(rùn)表現(xiàn)較2023年有所好轉(zhuǎn)。具體來(lái)看，22家險(xiǎn)企凈利潤(rùn)同比有所上漲，18家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”，6家險(xiǎn)企虧損額有所減少。

對(duì)于2024年非上市人身險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面，受益于我國(guó)資本市場(chǎng)去年整體表現(xiàn)較好，險(xiǎn)企投資端有所回暖，投資收益上升，改善了行業(yè)整體的盈利水平；另一方面，在承保端，“報(bào)行合一”政策降低了相關(guān)渠道營(yíng)銷費(fèi)用，同時(shí)人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)并未改變?nèi)�年保費(fèi)同比增長(zhǎng)趨勢(shì)，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)整體保持穩(wěn)健發(fā)展。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入（以下簡(jiǎn)稱“保費(fèi)收入”）約4萬(wàn)億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)5.7%，占行業(yè)總保費(fèi)收入的70.3%。

一位行業(yè)研究員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，整體來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)同比增速仍然維持在相對(duì)高位。其中，人身險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入增速主要受到“報(bào)行合一”推進(jìn)，渠道營(yíng)銷費(fèi)用降低，以及險(xiǎn)企進(jìn)行承保端轉(zhuǎn)型等因素的影響。

43家險(xiǎn)企綜合投資收益率超7%

投資收益率明顯改善，是去年非上市人身險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)大幅走高的重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，除信泰人壽未披露相關(guān)數(shù)據(jù)外，已披露投資收益率的59家非上市人身險(xiǎn)公司2024年平均投資收益率（財(cái)務(wù)投資收益率）約為4.30%，平均綜合投資收益率約為8.8%。具體來(lái)看，有39家險(xiǎn)企的投資收益率超過(guò)3%，最高達(dá)8.86%；從綜合投資收益率來(lái)看，43家險(xiǎn)企的綜合投資收益率超過(guò)7%，最高達(dá)17.93%。

究其原因，上述研究員認(rèn)為，一方面，去年我國(guó)資本市場(chǎng)回暖，受股市階段性高漲和債券牛市等因素影響，使得險(xiǎn)企的投資收益率有所提高；另一方面，部分險(xiǎn)企切換了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，也使得綜合投資收益率進(jìn)一步提高。

值得注意的是，去年非上市人身險(xiǎn)公司的綜合投資收益率整體顯著高于其財(cái)務(wù)投資收益率表現(xiàn)。對(duì)此，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，當(dāng)前由于不同險(xiǎn)企采取了不同的會(huì)計(jì)分類以及核算規(guī)則，不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的核算方法會(huì)導(dǎo)致投資收益率計(jì)算結(jié)果有所不同。例如，大部分非上市公司仍采取舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，其投資股票的分類仍可以由管理層指定為可供出售類金融資產(chǎn)（AFS），這一類股票的浮盈部分的處理只反映在綜合投資收益率里，不計(jì)入財(cái)務(wù)投資收益率。此外，因?yàn)榕e牌而分類為長(zhǎng)期股權(quán)投資的股票產(chǎn)生的浮盈也只反映在綜合投資收益率里，不計(jì)入財(cái)務(wù)投資收益率，從而導(dǎo)致了去年險(xiǎn)企的財(cái)務(wù)投資收益率和綜合投資收益率出現(xiàn)較大差異。

對(duì)于險(xiǎn)企如何進(jìn)一步提高自身投資收益率，上述研究員表示，險(xiǎn)企要調(diào)整投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，關(guān)注盈利模式比較穩(wěn)定、分紅率較高的股票，追求跨周期的穩(wěn)健投資收益。同時(shí)，也要注意通過(guò)提升資產(chǎn)負(fù)債的匹配度來(lái)維持利潤(rùn)穩(wěn)定。此外，險(xiǎn)企仍需要防范當(dāng)前市場(chǎng)利率中樞下行帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)。