央廣網(wǎng)北京2月14日消息（記者 馮方）近日，多家中小銀行對(duì)人民幣存款利率進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后出現(xiàn)中短期存款利率持平或倒掛情況，有銀行倒掛幅度達(dá)到30個(gè)基點(diǎn)。受訪專家對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，部分銀行中短期存款利率倒掛，是一種優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低長(zhǎng)期資金成本的階段性行為，并非普遍現(xiàn)象。對(duì)于儲(chǔ)戶而言，應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)能力和資產(chǎn)配置期限結(jié)構(gòu)選擇合適的存款產(chǎn)品，不能僅關(guān)注收益率，也可以考慮配置其他穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，如現(xiàn)金管理類理財(cái)、貨幣基金和國(guó)債等。

多家銀行中短期存款利率倒掛

一般情況下，存款期限越長(zhǎng)，存款利率越高，存款利率倒掛則是指期限較長(zhǎng)的存款利率比期限較短的存款利率更低。

近日，山西懷仁農(nóng)商銀行發(fā)布存款利率公告，推薦“限時(shí)高息”定期存款產(chǎn)品，整存整取三個(gè)月、半年、一年、二年、三年、五年定期存款利率分別為1.05%、1.25%、1.75%、1.45%、2.15%、1.90%。其中，中短期和中長(zhǎng)期存款利率均存在倒掛情況，一年期比兩年期定期存款利率高30個(gè)基點(diǎn)，三年期比五年期利率高出25個(gè)基點(diǎn)。

無獨(dú)有偶，河南新野農(nóng)商銀行日前調(diào)整存款利率，也出現(xiàn)了類似情況。調(diào)整后，一年期（5萬元以上）定期存款利率為1.79%，高出兩年期4個(gè)基點(diǎn)；三年期定期存款利率為2.15%，高出五年期15個(gè)基點(diǎn)。

除此之外，還有多家銀行一年期、兩年期存款利率出現(xiàn)持平。例如，廣東南澳農(nóng)商銀行一年期、兩年期整存整取存款利率均為1.6%，山西方山農(nóng)商銀行一年期、兩年期普通存單利率均為1.5%，商丘農(nóng)商銀行20萬（含）以上的一年期存款利率與二年期存款利率均為1.8%。

專家詳解三大原因

“中短期存款利率持平或倒掛，反映了部分中小銀行在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)策略和市場(chǎng)變化。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛對(duì)記者表示，這一情況背后主要有三方面原因：一是銀行資產(chǎn)負(fù)債管理需求，二是市場(chǎng)化定價(jià)與競(jìng)爭(zhēng)策略，三是基于降息預(yù)期的選擇。

具體而言，在銀行資產(chǎn)負(fù)債管理方面，一是可以優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，部分中小銀行通過上調(diào)短期存款利率，吸引更多短期存款，減少長(zhǎng)期存款占比，以降低長(zhǎng)期負(fù)債成本。這種策略有助于在利率下行周期中減少高成本長(zhǎng)期存款的壓力，對(duì)部分中長(zhǎng)期定期存款占比較高的農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)來說，資本成本壓降效應(yīng)較為明顯。二是便于流動(dòng)性管理，短期存款的靈活性更高，能夠更好地滿足銀行在流動(dòng)性管理上的需求，尤其是在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的情況下。

在市場(chǎng)化定價(jià)與競(jìng)爭(zhēng)策略上，一方面可以形成差異化定價(jià)，一些銀行選擇將一年期存款作為促銷重點(diǎn)，適度上調(diào)利率以吸引儲(chǔ)戶；另一方面，春節(jié)前后是銀行“開門紅”業(yè)績(jī)沖刺期，部分中小銀行可能通過階段性上調(diào)短期存款利率來吸引存款，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在降息預(yù)期方面，曾剛指出，市場(chǎng)普遍預(yù)期未來存款利率將繼續(xù)下行，在降息周期中，銀行傾向于減少吸收高成本的長(zhǎng)期存款，以避免未來利率下行時(shí)的負(fù)債成本壓力。在這種背景下，銀行對(duì)長(zhǎng)期存款利率的定價(jià)更為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致長(zhǎng)期存款利率向短期利率收斂，甚至出現(xiàn)倒掛。

儲(chǔ)戶如何選擇產(chǎn)品？

中短期貸款利率倒掛情況是否普遍？對(duì)銀行存款規(guī)模有何影響？?jī)?chǔ)戶應(yīng)如何選擇？

招聯(lián)首席研究員董希淼告訴記者，存款利率倒掛并非新鮮事，此前也出現(xiàn)過三年期、五年期存款利率倒掛現(xiàn)象。不過，一年期和兩年期存款利率倒掛的情況較少，目前看仍屬于個(gè)別現(xiàn)象，并沒有普遍性�？傮w而言，出現(xiàn)利率倒掛的銀行較少，倒掛的存款占比相對(duì)較低，而且多數(shù)定期存款提前支取并不劃算，因此對(duì)銀行存款規(guī)模的實(shí)際影響較為有限。

曾剛指出，部分中小銀行近期的存款利率調(diào)整行為，尤其是中短期存款利率倒掛現(xiàn)象，是銀行根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債特征、結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境制定的靈活應(yīng)對(duì)策略。這種調(diào)整主要是為了優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低長(zhǎng)期資金成本，是一種階段性的短期行為，在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整到位后，不會(huì)長(zhǎng)期存在。建議中小銀行在優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，注重長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，通過提升服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品和加強(qiáng)管理來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)未來更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境。

對(duì)于儲(chǔ)戶而言，董希淼建議，從長(zhǎng)期來看，我國(guó)市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行是大勢(shì)所趨，居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及國(guó)債等產(chǎn)品。他強(qiáng)調(diào)，投資理財(cái)一定不要盲目跟風(fēng)，而要從自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置。