本報記者 周尚伃

見習(xí)記者 于宏

進(jìn)入2025年，券商調(diào)研活動持續(xù)升溫，展現(xiàn)出其對資本市場的深入洞察與前瞻布局。數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，年內(nèi)券商已對超過610家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，累計調(diào)研接近4000次。綜合來看，券商對工業(yè)機(jī)械、電子元件等行業(yè)（Wind行業(yè)，下同）的調(diào)研較為密集，調(diào)研內(nèi)容重點關(guān)注上市公司的業(yè)績表現(xiàn)、業(yè)務(wù)前景及戰(zhàn)略規(guī)劃等。

同時，上市券商2024年業(yè)績輪廓逐漸清晰，券商業(yè)務(wù)的最新戰(zhàn)略規(guī)劃備受市場關(guān)注。在接受外界調(diào)研過程中，券商對自營業(yè)務(wù)“打法”、AI大模型賦能等投資者關(guān)切作出回應(yīng)。

頭部券商調(diào)研活躍

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至2月14日，下同），券商已經(jīng)對613家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，合計調(diào)研次數(shù)達(dá)3939次。

具體來看，今年以來，接受券商調(diào)研次數(shù)最多的上市公司是水晶光電，累計接受68家券商的調(diào)研；其次是瀾起科技，累計接受57家券商的調(diào)研；穩(wěn)健醫(yī)療、華勤技術(shù)分別接受56家、52家券商的調(diào)研；新宙邦、百亞股份、興森科技接受券商調(diào)研的次數(shù)也均在40次以上。

從券商調(diào)研聚焦的重點行業(yè)來看，工業(yè)機(jī)械、電子等領(lǐng)域的上市公司被調(diào)研較多，上述613家上市公司中，有50家上市公司屬于工業(yè)機(jī)械行業(yè)，有38家上市公司屬于電子元件行業(yè)，有31家上市公司屬于汽車零配件與設(shè)備行業(yè)，有25家上市公司屬于集成電路行業(yè)，有23家上市公司屬于應(yīng)用軟件行業(yè)，22家上市公司屬于電氣部件與設(shè)備行業(yè)，21家上市公司屬于電子設(shè)備和儀器行業(yè)。

在調(diào)研活躍度方面，頭部券商展現(xiàn)出了顯著的引領(lǐng)作用。今年以來，已進(jìn)行調(diào)研次數(shù)最多的券商為行業(yè)龍頭中信證券，已進(jìn)行調(diào)研153次；其次是中金公司，已進(jìn)行調(diào)研132次；長江證券、國泰君安分別進(jìn)行調(diào)研129次、121次；此外，華泰證券、浙商證券、天風(fēng)證券、興業(yè)證券的調(diào)研次數(shù)也均超100次。

在調(diào)研過程中，券商深入探討了上市公司的業(yè)績表現(xiàn)、競爭優(yōu)勢及未來發(fā)展規(guī)劃等核心議題。例如，水晶光電被問及光學(xué)元器件業(yè)務(wù)未來的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃、在人形機(jī)器人領(lǐng)域有哪些布局和合作進(jìn)展；瀾起科技被問及芯片業(yè)務(wù)未來增長的驅(qū)動因素有哪些、2024年公司芯片的銷售情況和毛利率水平如何；穩(wěn)健醫(yī)療被問及2025年有何整體規(guī)劃、未來如何保持業(yè)績增長及市占率的提升等。

自營業(yè)務(wù)“打法”引關(guān)注

券商在積極對其他上市公司進(jìn)行調(diào)研的同時，也持續(xù)接受來自外界機(jī)構(gòu)的調(diào)研。據(jù)記者梳理，截至2月14日，今年以來，已有5家券商合計接受了19家外界機(jī)構(gòu)的調(diào)研；同時，券商也高度重視投資者關(guān)系管理工作，年內(nèi)，券商已在公開平臺回答投資者提問超160條。

截至2月14日，已有18家上市券商發(fā)布了2024年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報，上市券商2024年業(yè)績輪廓逐步顯現(xiàn)。整體來看，上市券商2024年業(yè)績向好，多家公司提到，公司自營投資、財富管理等主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，有力帶動業(yè)績改善。

對于整體業(yè)績的重要支撐——自營業(yè)務(wù)，各大券商均有著獨到的發(fā)展戰(zhàn)略。例如，招商證券貫徹“大而穩(wěn)”的大類資產(chǎn)配置戰(zhàn)略，固收投資業(yè)務(wù)加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策的研究分析，穩(wěn)步提升中性策略的投資規(guī)模及收入占比，保持較高的組合流動性。第一創(chuàng)業(yè)權(quán)益投資業(yè)務(wù)聚焦絕對收益策略，力求獲取低波動下的穩(wěn)健收益，根據(jù)市場情況靈活調(diào)整權(quán)益投資倉位。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則是券商業(yè)績的“基本盤”，在此方面，西南證券積極搶抓去年四季度以來市場行情向好帶來的發(fā)展機(jī)遇，以做大客戶規(guī)模為抓手，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型改革為驅(qū)動，不斷強(qiáng)化線上渠道的服務(wù)品質(zhì)，并推進(jìn)財富管理等業(yè)務(wù)提質(zhì)增效，提升客戶服務(wù)質(zhì)量，探索特色化、個性化發(fā)展之路。

服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)是金融機(jī)構(gòu)的天職。在投行業(yè)務(wù)方面，申萬宏源以服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，重點做好金融“五篇大文章”相關(guān)工作，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；持續(xù)夯實定價、銷售、協(xié)同、風(fēng)控等綜合能力，構(gòu)建“以客戶為中心”的金融服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈和“研究+投資+投行”業(yè)務(wù)模式，從源頭助力提升上市公司質(zhì)量。

此外，隨著AI大模型的快速發(fā)展，券商在金融科技賦能方面的計劃和進(jìn)展也備受矚目，相關(guān)問題多次被投資者問及。在此方面，國金證券的技術(shù)布局將圍繞人工智能、大模型優(yōu)化、智能化業(yè)務(wù)平臺和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這幾個核心領(lǐng)域展開，目標(biāo)是推動AI在證券行業(yè)的深度應(yīng)用，助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型和市場競爭力提升。財通證券積極推進(jìn)大模型的運(yùn)用，致力于在客戶服務(wù)等多個領(lǐng)域開拓更豐富的AI應(yīng)用場景，依托大模型推動“以客戶為中心”的運(yùn)營體系改革進(jìn)一步落地見效。