央廣網(wǎng)北京2月14日消息（記者 馮方）近日，多家中小銀行對人民幣存款利率進行調(diào)整，調(diào)整后出現(xiàn)中短期存款利率持平或倒掛情況，有銀行倒掛幅度達到30個基點。受訪專家對央廣網(wǎng)記者表示，部分銀行中短期存款利率倒掛，是一種優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)、降低長期資金成本的階段性行為，并非普遍現(xiàn)象。對于儲戶而言，應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險能力和資產(chǎn)配置期限結(jié)構(gòu)選擇合適的存款產(chǎn)品，不能僅關(guān)注收益率，也可以考慮配置其他穩(wěn)健型理財產(chǎn)品，如現(xiàn)金管理類理財、貨幣基金和國債等。

多家銀行中短期存款利率倒掛

一般情況下，存款期限越長，存款利率越高，存款利率倒掛則是指期限較長的存款利率比期限較短的存款利率更低。

近日，山西懷仁農(nóng)商銀行發(fā)布存款利率公告，推薦“限時高息”定期存款產(chǎn)品，整存整取三個月、半年、一年、二年、三年、五年定期存款利率分別為1.05%、1.25%、1.75%、1.45%、2.15%、1.90%。其中，中短期和中長期存款利率均存在倒掛情況，一年期比兩年期定期存款利率高30個基點，三年期比五年期利率高出25個基點。

無獨有偶，河南新野農(nóng)商銀行日前調(diào)整存款利率，也出現(xiàn)了類似情況。調(diào)整后，一年期（5萬元以上）定期存款利率為1.79%，高出兩年期4個基點；三年期定期存款利率為2.15%，高出五年期15個基點。

除此之外，還有多家銀行一年期、兩年期存款利率出現(xiàn)持平。例如，廣東南澳農(nóng)商銀行一年期、兩年期整存整取存款利率均為1.6%，山西方山農(nóng)商銀行一年期、兩年期普通存單利率均為1.5%，商丘農(nóng)商銀行20萬（含）以上的一年期存款利率與二年期存款利率均為1.8%。

專家詳解三大原因

“中短期存款利率持平或倒掛，反映了部分中小銀行在當前經(jīng)濟環(huán)境下的經(jīng)營策略和市場變化�！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛對記者表示，這一情況背后主要有三方面原因：一是銀行資產(chǎn)負債管理需求，二是市場化定價與競爭策略，三是基于降息預(yù)期的選擇。

具體而言，在銀行資產(chǎn)負債管理方面，一是可以優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，部分中小銀行通過上調(diào)短期存款利率，吸引更多短期存款，減少長期存款占比，以降低長期負債成本。這種策略有助于在利率下行周期中減少高成本長期存款的壓力，對部分中長期定期存款占比較高的農(nóng)村中小銀行機構(gòu)來說，資本成本壓降效應(yīng)較為明顯。二是便于流動性管理，短期存款的靈活性更高，能夠更好地滿足銀行在流動性管理上的需求，尤其是在市場流動性充裕的情況下。

在市場化定價與競爭策略上，一方面可以形成差異化定價，一些銀行選擇將一年期存款作為促銷重點，適度上調(diào)利率以吸引儲戶；另一方面，春節(jié)前后是銀行“開門紅”業(yè)績沖刺期，部分中小銀行可能通過階段性上調(diào)短期存款利率來吸引存款，增強市場競爭力。

在降息預(yù)期方面，曾剛指出，市場普遍預(yù)期未來存款利率將繼續(xù)下行，在降息周期中，銀行傾向于減少吸收高成本的長期存款，以避免未來利率下行時的負債成本壓力。在這種背景下，銀行對長期存款利率的定價更為謹慎，導(dǎo)致長期存款利率向短期利率收斂，甚至出現(xiàn)倒掛。

儲戶如何選擇產(chǎn)品？

中短期貸款利率倒掛情況是否普遍？對銀行存款規(guī)模有何影響？儲戶應(yīng)如何選擇？

招聯(lián)首席研究員董希淼告訴記者，存款利率倒掛并非新鮮事，此前也出現(xiàn)過三年期、五年期存款利率倒掛現(xiàn)象。不過，一年期和兩年期存款利率倒掛的情況較少，目前看仍屬于個別現(xiàn)象，并沒有普遍性。總體而言，出現(xiàn)利率倒掛的銀行較少，倒掛的存款占比相對較低，而且多數(shù)定期存款提前支取并不劃算，因此對銀行存款規(guī)模的實際影響較為有限。

曾剛指出，部分中小銀行近期的存款利率調(diào)整行為，尤其是中短期存款利率倒掛現(xiàn)象，是銀行根據(jù)自身資產(chǎn)負債特征、結(jié)合當前經(jīng)濟環(huán)境制定的靈活應(yīng)對策略。這種調(diào)整主要是為了優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)、降低長期資金成本，是一種階段性的短期行為，在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整到位后，不會長期存在。建議中小銀行在優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)的同時，注重長期穩(wěn)定發(fā)展，通過提升服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品和加強管理來增強競爭力，以應(yīng)對未來更加復(fù)雜的市場環(huán)境。

對于儲戶而言，董希淼建議，從長期來看，我國市場無風(fēng)險利率下行是大勢所趨，居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及國債等產(chǎn)品。他強調(diào)，投資理財一定不要盲目跟風(fēng)，而要從自身風(fēng)險偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個人和家庭的資產(chǎn)配置。